La economía estadounidense siguió generando empleos en noviembre, lo que sugiere que todavía hay energía en un mercado laboral que se ha desacelerado casi imperceptiblemente desde el resurgimiento de la pandemia del año pasado.
Los empleadores crearon 199.000 puestos de trabajo el mes pasado, informó el viernes el Departamento de Trabajo, mientras que la tasa de desempleo cayó al 3,7%, desde el 3,9%. El crecimiento del empleo incluye a decenas de miles de trabajadores automotrices y trabajadores que han regresado a trabajar después de las huelgas, y otros en sectores relacionados que habían quedado estancados por las huelgas, lo que significa que el crecimiento del empleo subyacente es ligeramente más débil.
Aun así, el informe señala que la economía sigue lejos del territorio de la recesión a pesar de un año y medio de aumentos de las tasas de interés que han pesado sobre el gasto de los consumidores y la inversión empresarial. Reforzando el panorama de fuerte demanda laboral, los salarios aumentaron un 0,4% durante el mes, más de lo esperado, y la semana laboral se alargó ligeramente.
La mayoría de los analistas se han sorprendido por la durabilidad de la recuperación, que se debe en gran medida a la liquidez acumulada por los consumidores en los últimos años de estímulo federal y ahorro forzoso. Esto ha impulsado los empleos en el sector de servicios incluso cuando los costos aumentan y se reanudan los pagos obligatorios de la deuda estudiantil.
«Esa es la definición de un aterrizaje suave: se desacelera lentamente, que es lo que se desea», dijo Martin Holdrich, economista senior de Woods & Poole Economics. Sin embargo, señaló que, dado el fuerte crecimiento de la productividad, la persistente rigidez del mercado laboral no necesariamente empuja a la Reserva Federal a seguir aumentando las tasas de interés.
«Estas cifras no indican una economía sobrecalentada y una escasez que aumentará la inflación», dijo Holdrich.
La tasa de inflación anual cayó recientemente al 3%, menos de la mitad de lo que era cuando comenzaron las alzas de las tasas de interés de la Reserva Federal, y significativamente menor que el ritmo actual de crecimiento salarial. Los estadounidenses parecen estar dándose cuenta: la confianza del consumidor aumentó bruscamente en diciembre, según datos publicados el viernes por la Universidad de Michigan, y las expectativas de los encuestados sobre la inflación futura han caído.
El comité de fijación de tipos de la Reserva Federal se reunirá la próxima semana y se espera que continúe su pausa, mientras el mercado especula sobre cuándo recortará los tipos en 2024 y en qué medida. Los principales índices bursátiles se movieron poco después del informe, mientras que los rendimientos de los bonos aumentaron.
La cosecha de empleos de noviembre estuvo en general en línea con los meses recientes, tomando en cuenta las huelgas, aunque por debajo de los 240.000 empleos creados en promedio por mes durante el año que finalizó en octubre. Según la encuesta de noviembre, había aproximadamente 10.000 trabajadores todavía en huelga en los lugares de trabajo, incluidos casinos y hospitales.
Sin embargo, el crecimiento del empleo se ha desacelerado y la mayoría de las ganancias provienen de las industrias de servicios y el sector público. En noviembre, la atención sanitaria añadió 77.000 puestos de trabajo y el gobierno añadió 49.000, ambos empleadores menos vinculados a la fortaleza subyacente de la economía.
Para las empresas que dependen de la venta de bienes físicos, la historia es diferente. Los fabricantes han restablecido los empleos perdidos durante las huelgas automotrices, pero por lo demás han permanecido estancados desde principios de año. El sector minorista perdió 38.000 puestos en una base desestacionalizada, lo que refleja lo que parece ser la temporada de contratación navideña más débil desde 2013.
«Hemos visto que la demanda de mano de obra es más resistente de lo que quizás pensábamos hace seis meses debido a la fortaleza estructural del gobierno y la atención sanitaria», dijo Olivia Cross, que cubre América del Norte en la firma de investigación Capital Economics. «Creo que esperamos que sigan debilitándose los sectores más cíclicos en los que hemos visto un debilitamiento mucho más sustancial».
Los servicios de ayuda temporal, a menudo vistos como un indicador de la demanda laboral, perdieron 14.000 puestos de trabajo en noviembre y han eliminado 177.000 durante el año pasado, lo que indica que los empleadores pueden manejar las demandas de los clientes con su personal regular.
Esto es ciertamente cierto en el caso de Luke Barber. Dirige una empresa de embalaje industrial en Bangor, Michigan, y la mayoría de sus clientes son proveedores de la industria automotriz que necesitan almacenar y enviar sus productos sin daños. Barber recibió un aumento en los pedidos a medida que los fabricantes aumentaron sus inventarios durante las huelgas de los trabajadores automotrices en septiembre y octubre, lo que significó programar horas extras para sus 70 empleados y contratar a 30 trabajadores temporales.
Ahora, con los almacenes llenos, esos contratos han expirado. El señor Barber ha despedido a sus trabajadores temporales y sólo está tratando de mantener a su personal empleado. No planea despedir a nadie, pero está invirtiendo en automatización para impulsar el gasto laboral; El período de la pandemia ha dificultado mantener una plantilla completa y dijo que aumentó los salarios entre un 25 y un 30 por ciento en comparación con 2019.
«Están diciendo que la inflación tiene una tendencia a la baja en este momento, pero no vamos a retroceder y revertir los aumentos que acabamos de dar», dijo Barber. El próximo año, predice que la gente comprará menos automóviles a medida que los proveedores de automóviles inviertan más en investigación y desarrollo para convertir sus cadenas de suministro a vehículos eléctricos de batería.
«Estamos entrando en este ciclo en el frente automotriz con volúmenes más bajos, no hay demanda de los consumidores allí y el costo del crédito es alto», dijo Barber. «Así que anticipo un poco de restricción».
La trayectoria a lo largo de gran parte de 2023 ha apuntado hacia el tipo de flexibilización constante e indolora que la Reserva Federal busca con su política de tasas de interés: un número récord de oportunidades laborales ha disminuido sin un aumento preocupante en la tasa de desempleo.
Algunos sectores que estaban creciendo durante la pandemia retrocedieron, pero otros que todavía necesitaban mano de obra absorbieron el exceso de trabajadores, lo que ayudó a evitar un aumento del desempleo. El entretenimiento, los hoteles y los restaurantes agregaron 40.000 puestos de trabajo en noviembre, pero aún quedan 158.000 puestos de trabajo desde el pico de la industria en febrero de 2020, lo que indica que todavía hay espacio para crecer.
«Si una industria como la mayorista o la minorista comienza a perder trabajadores, fácilmente pueden pasar a algo como el ocio y la hostelería», dijo Michael Reid, economista estadounidense de RBC Capital Markets. «Si estos sectores comienzan a ver una disminución en el gasto, todavía veremos fortaleza en la atención médica y la asistencia social».
Si bien la tasa de desempleo ha aumentado desde un mínimo histórico a principios de año, gran parte de ella ha sido impulsada por personas que comenzaron a buscar trabajo. Desde julio, la población activa ha crecido en 1,16 millones de personas.
El porcentaje de personas mayores de 55 años que están en la fuerza laboral –trabajando o buscando trabajo– cayó en 2020 y no se ha recuperado, pero los de entre 25 y 54 años han regresado rápidamente. Cada vez resulta más claro que las mujeres de ese grupo de edad, que alcanzaron un nivel récord de participación este año, se han beneficiado de la mayor disponibilidad de trabajo remoto. Si la disponibilidad de servicios de cuidado infantil y de ancianos continúa recuperándose (esa fuerza laboral aún no ha alcanzado los niveles prepandémicos), es posible que más padres también opten por aceptar empleos.
Esta afluencia de trabajadores, que incluye un resurgimiento de los flujos migratorios, también ha paralizado los aumentos salariales y ha dificultado que las personas marginadas del mercado laboral encuentren empleos estables con salarios decentes.
Joshua Robinson, de 33 años, asistió a una escuela vocacional de terapia de masajes y vive en Erie, Pensilvania. Pero después de un par de lesiones en el lugar de trabajo, incluida una hernia de disco en la parte baja de la espalda por trabajar en un parque de trampolines, no puede hacer nada muy físico. . Así que buscó trabajo de julio a octubre, solicitando unos 200 puestos de trabajo antes de conseguir un trabajo como técnico en una farmacia de compuestos que ahora paga 16 dólares la hora.
“La gente está pagando un poco mejor en términos de salarios, pero todavía no están alcanzando un salario habitable, o lo que yo llamaría próspero; es más bien un nivel de subsistencia”, dijo Rosenthal, que vive con su madre para ahorrar dinero. «Sé que dicen que la gente contrata, pero realmente no lo creo».
A pesar del desempeño más sólido y sostenido del mercado laboral hasta ahora, la mayoría de los analistas esperan que el crecimiento del empleo continúe debilitándose hasta principios de 2024, a medida que los consumidores agoten sus ahorros, reduzcan el gasto y sigan en bolsas de escasez que llenarán con mano de obra.
Pero eso no significará necesariamente una recesión difícil: tres de cada cuatro miembros encuestados por la Asociación Nacional de Economía Empresarial en noviembre calcularon que la probabilidad de una recesión durante el próximo año era inferior al 50%.